Coface Q3 2022 Barometer: ‘Dinginan Dingin pada Ekonomi Global’

Sumselterkini.co.id, HONG KONG SAR –  Di luar dampak perang di Ukraina, pengetatan moneter global dan berbagai kendala pada pertumbuhan China memberikan pandangan yang suram.

Dalam jangka pendek, ekonomi tampaknya akan memasuki rezim “stagflasi”, di mana hampir tidak ada pertumbuhan dan harga yang naik dengan cepat hidup berdampingan. Kemungkinan resesi global, sementara itu, menjadi lebih jelas.

Dalam konteks ini, Coface membuat revisi turun secara umum pada perkiraan pertumbuhan PDB dan penilaian negara dan sektoralnya.

Delapan negara, termasuk Italia, Denmark, Swiss, Mesir, dan Chili, telah direvisi penilaiannya ke bawah setelah 19 penurunan peringkat pada kuartal ke-2.

Ke-49 penurunan peringkat penilaian sektoral menyoroti penurunan yang jelas dari kondisi di sektor-sektor yang sensitif terhadap siklus ekonomi seperti konstruksi, logam dan kayu, di berbagai geografi.

Musim dingin dan resesi membayangi Eropa

Sebagian besar risiko yang disebutkan dalam publikasi kami sebelumnya telah terwujud: krisis energi di Eropa, inflasi yang terus-menerus, dan pengetatan moneter yang agresif. Hal ini menyebabkan Coface merevisi secara signifikan perkiraan pertumbuhan dunianya untuk tahun 2023: seharusnya di bawah 2% seperti pada tahun 2001, 2008, 2009 dan 2020.

Sementara perkiraan pertumbuhan telah direvisi ke bawah untuk semua wilayah di seluruh dunia, Eropa adalah salah satu yang prospeknya paling gelap dengan resesi yang tampaknya tak terhindarkan di semua ekonomi utama musim dingin ini. Memang, krisis energi semakin intensif dan benua tua sedang bersiap untuk ketenangan yang “dipaksakan”. Apakah itu dalam bentuk pengurangan “sukarela” (penangguhan kegiatan yang menjadi tidak menguntungkan karena biaya energi) atau penjatahan yang ditetapkan oleh pemerintah, penurunan konsumsi energi tentu akan diterjemahkan ke dalam produksi yang lebih rendah dan penurunan PDB. Tingkat penurunan akan sangat tergantung pada keparahan musim dingin, dan Jerman, kekuatan industri terkemuka di benua itu, akan berada di garis depan.

Akibatnya, sebagian besar penilaian risiko negara kita menurunkan peringkat pada kuartal ini lagi-lagi menyangkut ekonomi Eropa. Coface melanjutkan dengan 6 downgrade tambahan, terutama untuk 3 negara di mana risikonya masih dianggap sangat rendah: Denmark, Swiss, dan Luksemburg. Hanya Norwegia, produsen gas, yang tetap dalam posisi untuk menikmati penilaian risiko terbaik.

Dihadapkan dengan prospek harga energi global yang terus tinggi, hampir setengah dari 49 penurunan peringkat penilaian sektoral menyangkut industri padat energi seperti bahan kimia, kertas, dan logam. Namun, tidak seperti kuartal sebelumnya, ketika sebagian besar penurunan peringkat terjadi di Eropa, kali ini kami juga menurunkan peringkat sektor-sektor ini di sebagian besar ekonomi Asia dan, misalnya, juga di Afrika Selatan.

Bank sentral meningkatkan perang melawan inflasi yang persisten

Beberapa bulan terakhir telah mengkonfirmasi realisasi inflasi yang terus tinggi dan semakin meluas di negara maju dan berkembang.

Dalam lingkungan ini, bank sentral utama tetap agresif dan kebanyakan dari mereka telah kembali ke tingkat suku bunga utama yang tidak terlihat dalam dekade terakhir. The Fed, misalnya, menaikkan suku bunganya 3 kali berturut-turut sebesar 75 basis poin musim panas ini. Agresivitas ini menyebabkan peningkatan pengetatan moneter di negara-negara lain – terutama negara-negara berkembang – untuk menghentikan depresiasi mata uang mereka terhadap USD.

Pengetatan kondisi moneter dan keuangan seperti itu, jika terus berlanjut pada kecepatan saat ini, jelas akan mengancam pertumbuhan global dan stabilitas keuangan.

Tiga bank sentral baru terus mengejar kebijakan moneter kontra-saat ini: Rusia, Turki dan Cina. Otoritas moneter China telah menurunkan beberapa suku bunga acuan untuk mendukung aktivitas dalam menanggapi konfirmasi perlambatan tajam dalam ekonomi. Ini terus dipengaruhi oleh strategi nol-COVID, kekeringan parah musim panas ini dan krisis di sektor properti. Secara khusus, kesengsaraan sektor properti, yang diperkirakan menyumbang 30% dari PDB, akan berkontribusi pada pertumbuhan China yang jauh di bawah standar dekade terakhir pada 2022 (3,2%) dan 2023 (4,0%), berkontribusi pada penurunan tajam secara keseluruhan.[***]